美股道瓊指數從8月中旬到11月下旬上漲10.5%，研究機構分析指出，根據歷史經驗，這種「加速趕頂（blow-off top）」的現象，通常會出現在牛市末段，意味著美股的好日子恐怕不長了。

該公司創辦人Ned Davis在報告中指出，有鑑於目前美股估值過高，以及許多不同指數之間的差異，可觀察到8月以來的漲勢跟以往牛市的末段非常相似。

他舉例，1999年10月15日到2000年1月14日之間，就在網路泡沫之前，曾出現過類似的快速上漲，道瓊指數在64個交易日內上漲了17%。另一次則在2007年8月16日至2007年10月9日的金融危機前，道瓊指數在38個交易日內上漲了10.3%。

而「股神」巴菲特（Warren Buffett）的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）目前持有現金達1280億美元（近新台幣4兆元），顯示巴菲特手握大量現金卻苦無投資標的，代表美股可能存在估值過高的問題。

不過，Baird投資策略師Willie Delwiche認為，美股在兩個月的上漲後休息一下也不足為奇，不排除12月下旬換檔加速。
文章來源：Bull markets often end with a euphoric rally called a ‘blow-off top.’ We may have just had one
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(中時電子報)
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